青岛啤酒盘中逆市上扬近5% 多家投行上调目标价
发布时间:2020-05-10

该行称,虽然集团销量下降,但受惠于有利的产品结构变化,今年首季的毛利率上升0.4个百分点至40.1%。该行将公司2020及2021财年盈利预测分别提升18%及22%,目标价由原来的42港元上调至60.4港元。

美银美林发布报告称,青岛啤酒股份首季业绩高于预期,且表现较同行优胜,据相关调查,该行相信青啤4月份销售有强劲增长,且有机会于5月会加价,还称复苏势头稳固。

就行业来看,兴业证券(601377,股吧)预计, 4月底、5月初库存可恢复到正常水平。该机构预计,2020年行业将面临淡季库存累积、原材料、人工成本上行概率较大等压力,预计全年利润释放难度大,但2021年开始,受益于龙头酒企提价能力和提价意愿增强,啤酒行业将迎来利润释放拐点。

天风证券指出,青岛啤酒一季度业绩受疫情影响严重,未来有望逐季改善。该机构认为一季度为啤酒行业销售淡季,占全年比重相对较低,影响相对有限。随着国内疫情企稳及啤酒旺季逐步到来,终端动销有望逐步恢复,加之公司灵活的销售策略,未来业绩或逐季回暖,获得稳步恢复。

方正证券指出,一季报与此前预告接近,悲观预期已释放。此前公司预告1-2月收入同比下降约20%,利润下降约40%,一季报利润表现略好于此前预告,在市场预期范围内。中长期来看,疫情对行业属于一次性冲击,伴随餐饮经济恢复,啤酒行业将重回升级发展道路。公司结构升级带来吨价提升,以及效率持续优化共同助推盈利提升趋势不变。

机构观点

麦格理也发表研究报告,将青岛啤酒股份的投资评级由原来的“中性”上调至“跑赢大市”,这是由于股权激励计划理应能推动管理层进一步提高公司盈利。据相关调查显示,公司从5月5日起将选择性单品的出厂价提高10%,该行认为此举将确保今年的利润表现,而谷底的情况已经过去。

多家投行上调目标价

青岛啤酒4月29日晚披露的一季报显示,2020年第一季度公司实现营业收入62.93亿元,同比下滑20.86%;净利润5.37亿元,同比下滑33.48%。报告期内,公司累计实现产品销量163万千升,餐饮、夜场等消费渠道在疫情影响较严重时期基本停滞,公司产品销售受到了较严重的影响。海外市场的订单和出口量受全球疫情影响也出现了大幅下滑。

瑞信发布报告称,青岛啤酒股份首季业绩高于市场预期,当中净收益同比下跌20%,经调整纯利同比下跌35%。该行认为,其潜在的出厂价上涨、恢复餐厅用膳等会带来利好作用。

该行维持青岛啤盈利预测,对其目标价则由55.4港元升至57.6港元,重申“买入”评级。

该行上调其2020至2021年度盈利预测3%至8%,以反映首季业绩,目标价相应由56港元升至61港元,维持“跑赢大市”评级,称其是内地啤酒行业首选。

财联社 (上海,编辑卞纯)讯,青岛啤酒(00168)股价周一逆势上涨,盘中一度涨近5%,报49.4港元。该公司此前公布的一季报虽显示营业收入和利润双双下滑,但却好于市场预期,包括瑞信、美银美林和麦格理在内的多家投行上调该股目标价。

光大证券指出,青岛啤酒龙头地位稳固,预计经营状况将逐步改善。虽然公司Q1受到冲击较大,但当前公司的动销正在逐步恢复。青岛啤酒近一年陆续有高端新品面市,预计旺季来临后,公司有望通过产品组合提升吨价,从而部分消化疫情的负面影响。另一方面,公司开始拓展业务至新领域,新推出了“王子海藻苏打水”,多元化的业务有望助力公司长期发展方向。