“三桶油”集体暴跌 中石油、中石化皆大跌近7%
发布时间:2020-05-11

  分析人士认为,高库存可能是两桶油出现亏损的重要原因,因为两桶油的炼油业务都出现了巨大亏损。而据中石化2019年财报显示,截至2019年末,公司存货1924.42亿元,比2018年1845.84亿元储备有所上升。当时的国际油价为60美元/桶,现在他们出售的成品油极有可能是当时高价购买的原油所炼化。

  此外,中海油发表数据显示,2020年第一季度则实现营收415.79亿元,较去年同期444.07亿元下降7%。2020年净产量目标由520-530百万桶油当量调减为505-515百万桶油当量,资本支出预算总额由人民币850-950千亿调减为人民币750-850亿元。

    综合自新浪网

  “三桶油”何时能盈利?

  据中国经济周刊报道,“三桶油”中,要数中海油应对国际油价波动的能力最强,这背后同样与其生产成本有关:中海油是“三桶油”中唯一一家桶油成本低于30美元/桶的企业。

  而中国石油化工股份(3.77, -0.15, -3.83%)方面,2020年一季度则实现营收5555亿元人民币,同比下降22.6%;净亏损为197.82亿元,较去年同期盈利147.63亿元下滑173%。

  “油价的短期走势主要取决于新冠肺炎疫情的发展态势。”他还表示,只要油价恢复到50美元/桶,产量又会大幅上升;但从长期来看,无论是新冠肺炎疫情,还是石油价格战导致的油价大跌,都没有从根本上解决石油供应能力过剩的问题。

  5月4日,港股石油股大幅下跌,三桶油齐挫。中石油、中石化皆大跌近7%,中海油跌超5%。

  其中,中国石油股份表示,2020年第一季度公司实现营收为5090.98亿元,较去年同期5910.41亿元下降14.4%;净亏损为162.3亿元,较去年同期102.51亿元下滑258.4%;且预计第二季度油气价格水平仍将保持低位震荡运行,2020年半年度归属于母公司的净利润同比将大幅下降。

  “当油价回升至50美元/桶,公司部分油田可以有盈利能力,有个别区块仍然达不到盈利水平。整体而言,油价要回到60美元/桶以上水平,才可以实现全部油田和区块盈利。”面对2016年国际油价一度跌至30美元/桶,中石化前董事长王玉普这样表示。

  比如,疫情期间,生产口罩所需的熔喷布,需要用到原来聚丙烯,就来自于三桶油的供应,中国石油干脆就自建熔喷布生产线,而且其价格远低于市场。这完全是出于应急战略的需求。所以,这时候亏不亏损,并不是企业首要考虑的事情。

  据券商中国,根据《石油价格管理办法》等相关规定,当国际原油均价低于每桶40美元时,国内成品油价格将不再调整,未调金额将全部纳入油价调控风险准备金,全额上缴中央国库。因此,地板价并不能保证两桶油盈利,这是其一。

  当国际油价回升至50美元/桶,国内“三桶油”的勘探与生产板块都将随之复苏,但要大规模盈利恐怕还不够。

  

  4月20日,中石油集团公司党组召开会议提出,当前的挑战前所未有,要充分估计困难、风险和不确定性,切实增强紧迫感,扎实推进提质增效专项行动。

  对于巨额亏损,中石油表示有三大原因:一是新冠疫情影响,二是国际原油价格大幅下跌,三是天然气价格政策阶段性调整。4月24日,中石油集团董事长、党组书记戴厚良在会上表示,集团公司又一次走到了生存发展的紧要关头,要紧紧依靠科技创新管理创新,带领公司穿越当前的“至暗时刻”。同一天,中石化董事长张玉卓也表示,公司生产经营面临前所未有的困难挑战。

  到底发生了什么?

  “三桶油”集体公布2020年一季度业绩。不出所料,受油价下跌的影响,这三家公司一季度的经营数据均表现不佳。

  这意味着,国内石油行业可能要等到国际油价回升至50—60美元/桶,才能见到曙光。

  其二是从具体业务来看,从报表来看,两桶油总计共有五大业务板块,即勘探及开发,炼油、化工、销售和天然气业务。其中,中石化主要是前四大业务,而中石油则包括全部五项。这些业务当中,一季度只有勘探及开发是有盈利,其他四项业务全线亏损。其中,炼油板块经营亏损尤其巨大,中石化在这一项上亏损额度就高达人民币257.94亿元,中石油则在这一项上亏损人民币62.92亿元。此外,中石油在销售板块也出现巨大亏损,总计经营亏损人民币165.93亿元。

  在接下来的日子里,国际油价低位运行已经是大概率事件。“低油价将是一个比较长的过程。这不是疫情导致的低油价,而是根本供需关系导致的。”4月26日,中石化原董事长傅成玉对当前的油市低迷格局做出上述判断,并认为低油价将持续1至3年。

  在投资者的印象当中,国内油价对国际原油价设定“天花板价格”和“地板价”。“天花板价格”是130美元/桶,“地板价”是40美元/桶。即当国际原油价格低于40美元/桶,国内原油价将持续保持40美元/桶不再降低。当原油价高于130美元/桶,国内默认原油价为130美元/桶不再提价。那么,为何两桶油还会有如此巨大的亏损呢?

  吴晓波点评道,三桶油业绩出现下滑,是大概率也是可以预料的事情。疫情来了之后,石油石化产品需求不足,加上国际油价击穿历史低价,要想业绩好是不可能的。不过,相对于国外石油公司,三桶油是垄断性国企,其首要任务甚至不是赚钱,而是维护石油市场安全,肩负国家重任。所以,亏损多少似乎也不是什么问题。